Welke invloed hebben vooruitbetalingen op MBS?
Welke invloed hebben vooruitbetalingen op MBS?

Video: Welke invloed hebben vooruitbetalingen op MBS?

Video: Welke invloed hebben vooruitbetalingen op MBS?
Video: Welke vergunningen moet ik hebben om te kunnen starten? 2024, November
Anonim

Vooruitbetaling risico is het risico dat gepaard gaat met het voortijdig terugbetalen van de hoofdsom op een vastrentend effect. Het risico van vooruitbetaling komt het meest voor in vastrentende effecten zoals opvraagbare obligaties en door hypotheken gedekte effecten ( MBS ). Obligaties met betalingsrisico hebben vaak: vooruitbetaling boetes.

Evenzo kan men zich afvragen, wat gebeurt er met MBS als de rente stijgt?

Wanneer rentetarieven verhogen, de prijs van een MBS neigt te vallen met een toenemende tarief en veel sneller dan een vergelijkbare Treasury-beveiliging vanwege de verlenging van de looptijd, een functie die bekend staat als de negatieve convexiteit van MBS . Wanneer tarieven dalen, zullen hedgers ernaar streven de duration van hun posities te verlengen.

Bovendien, hoe beperk je een vooruitbetalingsrisico? Obligatie-uitgevers kunnen verzachten sommige vooruitbetalingsrisico door de uitgifte van zogenaamde "super sinker"-obligaties. Super sinkers zijn meestal woningfinancieringsobligaties die obligatiehouders hun hoofdsom snel terugbetalen als huiseigenaren vooruitbetalen hun hypotheken. Met andere woorden, hypotheek vooruitbetalingen worden gebruikt om een bepaalde looptijd met pensioen te gaan.

Evenzo wordt gevraagd: waarom nemen vooruitbetalingen toe als de rente daalt?

Zoals Morningstar opmerkt, vooruitbetalingen worden gedreven door rentetarieven . Als rente stijgt , verliezen kredietnemers de prikkel om te herfinancieren. Als de markt bijvoorbeeld rente is 4,19%, zoals het nu is, een lener met een rente van 3,75% heeft geen prikkel om te herfinancieren. En als herfinanciert laten vallen , dus vooruitbetalingen doen.

Hoe waardeer je MBS?

we definiëren deze stappen in de methodiek als volgt: Stap 1: Simuleren korte rente- en herfinancieringsrentepaden. Stap 2: Projecteer de cashflow op elk rentepad. Stap 3: Bepaal het heden waarde van de kasstromen op elk rentepad. Stap 4: Bereken de theoretische waarde van de MBS.

Aanbevolen: